2009'u iki milyar dolar ciroyla kapatan Akfen Holding, halka arz için düÄ?meye bastı. CEO Süha Güçsav, halka arzın büyük kısmının sermaye artırma yöntemiyle yapılacaÄ?ına dikkat çekiyor.

Akfen Holding Levent'teki binasının yönetim katında bir hareketlilik var. Koridorlarda koÅ?uÅ?turan çalıÅ?anlar, ellerindeki raporlara son Å?eklini vermeye uÄ?raÅ?ırken toplantıdan toplantıya yetiÅ?meye çalıÅ?ıyorlar. Hamdi Akın yurtdıÅ?ındaki iÅ? gezisinden sürpriz bir Å?ekilde dönmüÅ? ve yönetim kurulunu acil toplantıya almıÅ? durumda. 10 ülkede çeÅ?itli alanlarda faaliyet gösteren holdingin yüzlerce iÅ? konusunun arasında en önemlisi elbette Akfen Holding'in halka arzı. Yönetim kurulu toplantı odasından holding CEO'su Süha Güçsav aceleyle çıkıyor ve son yıllardaki en büyük halka arz kararını konuÅ?maya baÅ?lıyoruz.

1976'da Hamdi Akm tarafından temelleri atılan Akfen Holding, bugüne gelindiÄ?inde altı ana faaliyet alanında söz sahibi olan dev bir holding konumuna gelmiÅ? durumda. CEO Süha Güçsav, holdingin yatırım stratejisini anlatırken halka arz nedeniyle duyduÄ?u heyecan gözlerinden okunuyor. "Biz" diyor Güçsav, "on ülkede oldukça aktif bir grubuz. 1997'den bugüne yatırımlarımızı hep altyapı üzerine Å?ekillendirdik. Büyüme bizim için çok önemli. Bu yüzden nerede yüksek büyüme hızı gördüysek oraya yatırım yaptık, yapacaÄ?ız."

Akfen'in genel yatırım stratejisi imtiyazlı, minimum gelir garantili, uzun dönemli altyapı projelerine dayanıyor. Uzun dönemli, sürdürülebilir, öngörülebilir ve gelir tahminleri yapılabilir yatırımlara yöneldiklerini ekleyen Güçsav, "Bugün Akfen'in halka arzını konuÅ?uyoruz. TAV'n yanında diÄ?er iÅ?tiraklerimizin de halkımızın gözleri önüne serilmesi demek bu. Yani aslında biz bir altyapı platformunu halka arz ediyoruz" diyor.

Süha Güçsav'a göre halka arzda baÅ?arının sırrı, iyi Å?irket bilançosuyla iyi piyasanın bir araya gelmesinde yatıyor. Güçsav Akfen'in birçok yatırımını bitirdiÄ?ini ya da bitirmek üzere olduÄ?unu, çoÄ?u yatırımda (Mersin Limanı, otellerin büyük kısmı ve HES santrallerinin bir bölümü) iÅ?letme dönemine geçtiklerini de ifade ediyor. Peki ya ikinci unsur olan piyasa? 2007'deki Koza'nın halka arzından bugüne sadece geçen ay yapılan TSKB GYO'nun halka arzının gerçekleÅ?mesi Akfen'i hareketlendiren nedenlerden biri olmuÅ?. Kriz sonrasında Türkiye'nin konumunun iyi olduÄ?unu düÅ?ünen Süha Güçsav, paranın gidecek yer bulmakta sıkıntı çekmeyeceÄ?i görüÅ?ünde. Hem Akfen hem de halka arz piyasası düÅ?ünüldüÄ?ünde ikisinde de doÄ?ru zamanı yakaladıklarını söylüyor. Ã?stelik iÅ?letmeye dönen yatırımların yerine yeni yatırımlar yapmayı da planlıyorlar özellikle enerji alanında.

Süha Güçsav, "Akfen'in halka arzının büyük kısmını sermaye artırma yöntemiyle yapıyoruz" diyor. Böylece Å?irket, fonları içeri alarak kalıcı bir sermaye oluÅ?turacak, özkaynak yaratacak. Arzdan gelecek paranın bir kısmı kısa vadeli borçlara gidecek. Ã?nemli bir kısmıysa Mersin DoÄ?algaz gibi ya da hidroelekti-rik santraller gibi projelere harcanacak. Ayrıca halka arzdan gelen parayla önümüzdeki dönemde yapılacak özelleÅ?tirmelerden de pay almak istiyorlar.

Halka arzdan önce Akfen yaptıÄ?ı tahvil ihracıyla adından çok söz ettirdi. Ã?zel Å?irket tahvillerinde bir ilk olan Akfen'in tahvili -100 milyonluk arza 5.4 katı talep gelmiÅ?ti- iÅ?tahlarını da kabartmıÅ?. "Ben bir finansçıyım, holdingde çalıÅ?anların çoÄ?u da öyle. Bu araçları hem biliyoruz hem de kullanıyoruz" diyor samimiyetle.

Akfen'in finansal araçlara yakınlıÄ?ının yanı sıra halka arzın arkasında Hamdi Akın'ın iÅ? felsefesi de yatıyor. CEO Süha Güçsav "Şirketleri ailelere mahkum bırakamazsınız. Bırakırsanız büyüyemez. Halka arz gibi yöntemlerle uzun dönemlerde büyümelerini saÄ?larsınız. Hamdi Bey 'benim servetim önemli' deseydi herhalde Atatürk Havalimanı'nda oturur; kalan iÅ?leri de satardı. Bizim kafamızda kalıcı sermayeyle ortakla iÅ? yapma kültürü var. Halka açılmaya kalıcı sermaye için evet dedik" diyor. Krizden önce Türkiye'ye özel bir altyapı fonu kurmak için çalıÅ?malara baÅ?lamıÅ?lar ancak kriz bu projeyi rafa kaldırtmıÅ?.

Altyapı gibi uzun dönemli ve büyük finansman gerektiren iÅ?ler doÄ?al olarak büyük bilançolara ihtiyaç duyuyor. Şirketler büyük bilançolara ulaÅ?mak için de 'pasifleri' borç alarak büyütme yoluna gidiyor. Güçsav burada borcu kolesterole benzeterek iyi ve kötü borç olduÄ?unu belirtiyor. Uzun dönemde kendisini amorti edecek projelerin finansmanı doÄ?ru yapıldıÄ?ı ve para kaynaklarına da doÄ?ru anlatılıp uygun krediler alındıÄ?ı zaman bilançodaki borç bir sorun olarak görülmüyor. Genel olarak projelerin yüzde 25'i civarı Å?irketler tarafından finanse edilirken kalan yüzde 75 bankalar (ya da tahvil ihracı gibi alternatif kaynaklardan) tarafından karÅ?ılanıyor. Güçsav "15 yıllık bir projenin yüzde 75'ini bankalar finanse ettiÄ?i zaman kaldıraç kullanmıÅ? oluyorsunuz. Yatırımcının koyduÄ?u l'e karÅ?ılık toplam 4'lük yatırım yapmıÅ? oluyorsunuz. İÅ?te bu saÄ?lıklı bir bilançodur. Biz bunu yaparak büyüyoruz" diyor.

Akfen Holding'in iÅ? kültürü her an her Å?eyi satabilecek yapıda geliÅ?miÅ?. Ã?yle ki bütün Å?irketlerin bilançoları ve fınansal durumları günlük güncellemelerle yönetim kuruluna sunuluyor. Bu yüzden halka arz sürecinin tahmin edildiÄ?i kadar uzun olmadıÄ?ına dikkat çekiyor Güçsav ve ekliyor: "Bizim kültürümüz ortaklık kültürü. Her Å?irketimize ortak alabiliriz, satabiliriz. Her an satılacakmıÅ?-ortak alacakmıÅ? gibi hazırız. Bu konulara hiçbir zaman kapalı olmadık." Nitekim birçok projeden de karlı bir Å?ekilde çıkıÅ? yapma kabiliyetini göstermiÅ?ler. Ã?rneÄ?in KuÅ?adası Kruvazyer Liman Projesi'ndeki hisseleri 18 ay sonra Global Altyapı Hizmetleri'ne karlı bir Å?ekilde satmıÅ?lar. 2006'da TAV, Goldman Sachs, Babcock Brown, Global Opportunistic Fund ve Global Investment House'a blok satıÅ? yapmıÅ?. Ã?rnekler çoÄ?altılabilir ancak görüldüÄ?ü gibi Hamdi Akın ve yönetim kurulu kar gördükleri yerde iÅ?leri ellerinden çıkartmakta hiçbir sakınca görmüyorlar. Akfen Holding'in beyanına göre son üç yılda yapılan bu tür çıkıÅ?lardan 458 milyon 195 bin lira kar elde edilmiÅ?.

Mayıs ayı Akfen için olaÄ?an bir yoÄ?unlukta ancak ayrı bir heyecanda geçecek. YurtdıÅ?ı yatırımcılarla sık sık yaptıkları görüÅ?meleri bu kez Akfen Holding'in arzı için yapacakları 'road show'da tekrarlayacaklar. 15 Mayıs'a kadar bu turların tamamlanması bekleniyor. Daha sonra halka arz için uygun bir tarih belirlenecek ve Å?irketin yüzde 29,2'si (ek hisse satıÅ?ıyla beraber yüzde 34,6'sı) halka açılacak. Gerek tahvil ihracındaki gerekse TAV'ın halka arzındaki baÅ?arının bu kez de Akfen Holding'in arzında gösterilmesinin beklendiÄ?ini söylemek gerekiyor.

700 MİLYON DOLAR YATIRIM YAPACAK

-Akfen GYO Accor ortaklıÄ?ı çerçevesinde süren inÅ?aatların yanı sıra 2015 yılına kadar istanbul'da Beylikdüzü, Kartal, Anadolu Yakası ve Avrupa Yakası olmak üzere dört adet Ibis Otel yapılması, Ankara'da da bir adet Ibis, bir adet de Novotel açılması planlanıyor.
-Akfen GYO Accor ayrıca Bursa'da baÅ?layan Ibis Otel inÅ?aatının yanı sıra Adana'da da Ibis Otel yapacak.
-Akfen GYO yurtiçindeki yatırımlarının yanı sıra 2015'e kadar Rusya'da Şamara, Yaroslav, Kaliningrad ve Moskova Ibis, Krastnoyarsk'da Ibis ve Novotel açmayı planlıyor.
-Akfen GYO'nun yeni yatırımları için öngörülen toplam yatırım tutarı 180 milyon euro olarak belirlendi.
-Mersin Limanı iÅ?letmesinde Ã?zelleÅ?tirme idaresi BaÅ?kanlıÄ?ı ve TCDD ile imzalanan imtiyaz sözleÅ?mesinde öngörülen 40 milyon dolarlık yatırımın üç yıl içerisinde tamamlanması planlanıyor.
-Sular idaresi' olma yolunda emin adımlarla ilerleyen TASK'ın projeleri arasında da son olarak aldıÄ?ı Kars Belediyesi su ve atıksu imtiyaz projesi ihalesi bulunuyor. Bu proje kapsamında 20 bin aboneye hizmet verilmesi planlanıyor. Proje yatırım tutarının 31 milyon euro düzeyinde olması bekleniyor.
-2010'un ilk yansı itibarıyla Akfen Hidroelektrik Santrali Yatırımları A.Ş.'nin sahip olduÄ?u dokuz santralde de inÅ?aata baÅ?lanması hedefleniyor. Bu santrallerin yatırımlarının 2011 yılı sonuna kadar tamamlanması planlanıyor.
-Bu kapsamda yapımı ve iÅ?letimi planlanan Ã?atak'ın inÅ?aatına ise 2011 yılında baÅ?lanması ve 2013 yılında bitirilmesi hedefleniyor. Holding, Akfen Hidroelektrik Santrali Yatırımları bünyesindeki HES projelerine toplam 184 milyon euro yatırım yapmayı planlıyor. Enerji projeleri geliÅ?tirme kapsamında, Tarsus Organize Sanayi Bölgesi'nde doÄ?algaz çevrim santrali kurmak üzere lisans baÅ?vu rusu yapan holding, 450 MVV kurulu güce (yıllık 3263,5 milyar KVV/H üretim kapasitesine) sahip olacak santralin yapımı için 400 milyon dolarlık yatırım planlıyor.
-TAV inÅ?aat'ın Ã?l-Rajhi Construction and Contracting ile Kasım 2009'da imzaladıÄ?ı ortak giriÅ?im sözleÅ?mesi çerçevesinde Suudi Ara bistan KrallıÄ?t'nda havalimanı inÅ?aatlarında münhasıran birlikte çalıÅ?mak üzere Å?irket kurma çalıÅ?maları devam ediyor.
-TAV Makedonya ve Makedonya UlaÅ?tırma BakanlıÄ?ı arasındaki 24 Eylül 2008 tarihinde imzalanan imtiyaz sözleÅ?mesine göre iÅ?tip'te yeni kargo havalimanının yapımı, Ã?sküp'te bulunan "Afe-xander The Great" ve Ohrid'de bulunan "St. Paul The Apostle" havalimanlarının yapım iÅ?lerinin üstlenilmesi planlanıyor.

ORTAKLARIYLA BÃ?YÃ?YOR

Akfen, altı ana faaliyet alanında: büyüyor. Havaalanı ve imtiyaz inÅ?aatları alanında Tepe grubuyla ortak kurdukları TAV Havalimanları Holding (halka açık) ve TAV Yatırım Holding Å?irketleriyle faaliyet gösteriyorlar. Liman iÅ?letmeciliÄ?i atanında MIP ve PSA Å?irketleriyle birlikte Mersin Limanı iÅ?letmesini yürütüyorlar.

Enerji sektöründe Akfen Enerji Yatırımları Holding, Akfen Hes Yatırımları ve Enerji Ã?retim A.Ş., Akfen Hidroelektrik Santral Yatırımları ve Akfen Enerji Kaynakları Yatırım adlı dört ayrı Å?irketleri bulunuyor. Gayrimenkulde Akfen GYO faaliyet gösterirken finansal ortak olarak Goldman Sachs, stratejik ortak olarak ise Accor Hospitality, Å?irketin yanında yer atıyor.

Su imtiyazlarında TASK Su Kanalizasyon Yapım ve Yatırım Å?irketi Kardan N.V. ile stratejik ortaklık kurarak yoluna devam ediyor. Son olarak da Akfen İnÅ?aat Turizm ve Ticaret Å?irketiyle de inÅ?aat sektöründe bulunuyorlar.
Forbes